起猛了，看见大麦把阿里影业夺舍了。。。,大麦影业有限公司

「起猛了，看见大麦把阿里影业夺舍了。。。,大麦影业有限公司」 道路难行，三十里路耗时不短，估摸此时越凌晨两三点十分，左右看了一眼，士兵疲惫之色甚浓，又四下张望一番，依旧是黑漆漆的山道。

2023 年，阿里影业花了 12 亿，全资收购大麦。

2025 年 5 月 21 日，阿里影业宣布，即日起，拟更名为大麦娱乐。

已经在港交所发公告了 ↓ ↓

附带一提，阿里影业所属的阿里大文娱集团也更新为虎鲸文娱集团。

公告节选 ↓ ↓

行，表面全资收购，背后只是宿主？大麦闭关修炼两年，终于寄生夺舍？

有点短剧味儿了。。。

 所以，为啥改名？而且还改名叫大麦？难道不做电影啦专门卖门票？

其实阿里影业改名这一举动，就世超看来，并不意外，原因早就写在前几天阿里系所发布的财报里了。

我们先从曾经的阿里大文娱，现在的虎鲸文娱说起。

阿里大文娱主要业务是优酷、阿里影业以及其全资子公司大麦，具体收入主要包括会员订阅费用、内容投资费用以及客户管理费用、票务销售服务。

受优酷影响，大文娱板块近几年持续亏损，其中短暂盈利一季度（ 当季度阿里宣布 “ 1+6+N ” 改革，各业务板块独立且自负盈亏 ），又开始亏亏亏。

然而，最新一个季度的财报里。

 大文娱，它盈利了。。。

盈利主要原因为：优酷持续多年的降本生效，及阿里影业大爆发。

具体数据如图，大文娱集团收入 55.54 亿，去年同期为 49.45 亿，增长 12%，主要靠电影以及娱乐业务跟优酷的广告收入增长。

而经调整 EBITA 盈利 3600 万，主要影响因素为优酷实现盈利。

其中，阿里影业经调整 EBITA 盈利约 8.09 亿，同比增长 61%。

 重点来了。

你千万别被上面那句 “ 电影以及娱乐业务 ” 误导，以为是靠阿里影业投资的电影赚钱了。

在阿里影业一众业务中，影业业务其实是不如往年的，因为行业大环境不好，真正猛的是线下演出市场跟 IP 衍生业务。

线下演出市场的繁荣，相信各位多少有点感觉。

去年全国营业性演出（不含娱乐场所演出）达 48.84 万场，同比增长 10.85%，票房达 579.54 亿左右，同比涨了 15.37%，大型演唱会票房突破 260 亿，同比涨了 78.1%。

国外巨星泰勒斯威夫特，国内有让孝顺子女们情绪崩溃的刀郎。

更为直观的，说唱界，往年 Rapper 开的是 live house，然后参加音乐节，但是去年很多 Rapper 能够在体育馆开演出了。

这些人本身的票房号召力不一定有那么强，但是基于群众消费能力的提升，票仍然是场场卖爆。

 从 live house 级别到体育馆级别，相当于是从 800~2000 人直接提升到 5000-8000 甚至上万单次。

而 IP 衍生业务，很多人可能听的少，主要指阿里鱼跟锦鲤拿趣，及围绕这些内容展开的电商业务。

阿里鱼的商业模式是，从上游版权方购买 IP，然后授权给下游商家收授权费，通过官网可以查到，目前阿里鱼已涵盖三丽鸥、宝可梦、Chiikawa、蜡笔小新等全球大火 IP。

锦鲤拿趣则是卖潮玩的，思路很简单，像美国的漫威，老友记这些大火影视剧，不都会有衍生品、手办之类的嘛？

那么，国内影视剧，比如甄嬛传、乡村爱情、武林外传这些也都可以有啊 ↓ ↓

IP 衍生业务跟二次元产业市场相关，而 2016 ~ 2023 年的这 7 年间，中国二次元产业从 189 亿增长到了 2219 亿。

 在这两大市场的飞速增长下，去年一年阿里影业的财报堪称爆炸。

大麦网从 6.13 亿暴涨到了 20.57 亿，增长了 236%，利润空间还非常狠，不过，这有部分也是因为，此前数据没有包含大麦的完整经营业绩。

IP 衍生业务则从 8.28 亿涨到了 14.33 亿，增长 73%。

同时，大麦的行业领先地位非常之稳固，中国几乎所有大型演唱会的票都是通过大麦去抢的，而 IP 衍生业务也围绕版权这一关键因素建立起了自己的护城河。

 到这里，对阿里影业为啥会被大麦夺舍这个事，有点头绪了吧？

“ 影业 ” 两字已经无法代表阿里影业的现在与未来，想象力属于大麦跟娱乐业务。

你可能会好奇，那么，如此迅猛的阿里影业是否能带飞阿里大文娱，从连年亏损的泥沼中彻底拔出呢？

—— 不确定。

一来，线下演出市场存在不确定，如今演出市场整体走高，并非大家变有钱了，而是娱乐消费的倾向一直在变，而线下演出近几年正好是个大热门。这趋势能持续多久？说不好。

二来，别忘了，这一大家子里面，还有个更看运气的优酷。。。

阿里大文娱能够在今年实现盈利，离不开优酷，而优酷的成功离不开两大操作：产出爆剧跟大幅砍成本。

在过去的一个季度中，优酷产出了多款爆剧，其中现代偶像剧《 难哄 》改自网文界的超级 IP ，根据优酷官方资料，《 难哄 》是优酷现偶招商收入、客户数量的双冠王。

要知道，目前行业钱景不好，中腰部剧集基本都是裸播（没有广告商），广告商投放也是先投前几集，收视率不好就开溜。

 而《 难哄 》的客户有 40 家，开头前五集，集集八个广告。

这剧好不好看，咱没看过真不知道，但这商业化能力，堪称杀疯了。

时间再放长远一些，在过去的一年中，优酷还产出了《 边水往事 》、《 墨雨云间 》、《 白夜破晓 》。

长视频平台的商业逻辑，就是制作足够爆的独家内容，吸引大量用户，最终通过会员订阅和广告招商来盈利。

前些年优酷其实有点落后的意思，腾讯有三体、繁花，爱奇艺有迷雾剧场，而优酷没啥特色，爆款乏善可陈。

但近两年在自制内容上下功夫了，一下就起来了，只能说老大哥还是有点底蕴。

但，未来能不能复制？没人知道。。

因为爆款内容是玄学。

而在降本增效这块，优酷也挺猛，今年初被爆出缩预算，砍集数的整体方针，传出 “ 提出新剧最多只能 12 集，单集不超过 1 小时，S 级大制作分季播出的内容规划 ”。

降本增效的效果无疑拔群，但对于一个重度依赖内容的行业来说，结果究竟会是降本增效还是饮鸩止渴？这也挺看脸的。

爆款剧集是玄学，降本增效也不可能一直降下去，所以，今年的结果不错，但是明年如何，谁也说不好。

同时，长视频行业正面临多重困境，这块爱奇艺 CEO 龚宇 4 月份在导演大会上聊了很多，主要应该是下面三点。

其一，极具波动的市场，这是由爆款内容的不确定带来的；

其二，整体市场的萎靡，“ 我们电视剧的广告主要是品牌广告，不是效果类的，当经济不好的时候，我们是广告主最先削减的一环。一个一线的电视频道，去年收入勉强十几个亿。我们爱奇艺2018年时候品牌广告年收入接近110亿，去年萎缩到40多亿 ”。

其三，最近几年爆火的微短剧极大分流掉了长视频用户，再加上用户习惯越来越短平快，“ 用三集做人物铺垫这种事不能干了……节奏要快，大家注意力没那么集中了 ”。

虽然优酷也有采取很多措施，比如今年 3 月成立微短剧中心，以及根据用户的观看习惯优化产出，砍集数，推动自制工作室，推动自制体系矩阵化，但结果如何，还有待观察。

总得来说，虽然大麦跟IP衍生是雄起了，但线下演出市场是否可以持续有待观察，电影行业的下行，同样等待着这头虎鲸背负。

 盈利了是好事，更名也符合趋势，只是未来，未来还有很长的路~

图片、资料来源：

《爱奇艺和腾讯视频盈利了，只有优酷没赶上》

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1830883048904060582&wfr=spider&for=pc

港交所

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